德银经济学家Marco Stringa意大利才是欧元区威胁：德意志银行分析师团队周一(2月20日)表示，尽管法国大选迫在眉睫，但意大利才是欧元区稳定的最大威胁所在。周日，意大利前总理伦齐辞去了执政的民主党领导人职务。这可能拉响了警钟，意味着正式的政党分裂正在进行之中。

“在我们看来，意大利是欧元区稳定的主要风险，”德银高级经济学家Marco Stringa在一份报告中指出。

意大利民主党分裂的可能性与日俱增，其已经成为德银的基本假设情形。受这一预期影响，意大利和德国10年期国债利差创下2014年2月以来最大涨幅。

德银分析师团队预计，意大利大选最可能会于9月举行，因他们认为，伦齐将希望在10月向欧盟委员会递交2018年预算草案之前进行大选。

与此同时，法国方面，法国总统大选将于4月开始为期两轮的选举，选举最终将于5月结束。法国极右翼、反欧盟政党国民阵线总统竞选人勒庞诺，如其当选总统，法国将重新与欧盟谈判相关条款。不过，其胜选的概率看似非常有限。

“我们认为，意大利中期货短期内的发生负面进展的概率大于国民阵线领导人勒庞赢得法国总统大选举的概率，”Stringa补充道。

因2016年市场未能准确预测英国脱欧与美国大选结果，今年投资者对欧洲的几大选举前景的担忧情绪不断看似升温。

法国方面，在5月的大选之前，左翼候选人Benoit Hamon与Jean·Luc Melanchon周五确认他们将就组建联盟推出单一候选人进行商讨，以提升胜选前景。

Mizuho与德银分析师们均总结称，这两位候选人组成联盟将加强社会党胜选概率，勒庞在第二轮中被击败这一假设将受到挑战。“这一联盟如得以实现，将使得勒庞在第二轮中被马卡龙或菲永击败这一假设面临危险，”Mizuho分析师团队在一份报告中指出。