5月31日讯 截止目前离岸兑美元汇率继续发力，已升破6.76关口，日内爆拉逾600点。与在岸人民币倒挂逾200点。截至发稿，美元兑离岸人民币报6.7652。早间，在岸人民币升破6.84关口创逾四个月新高。据分析称，这说明市场利率仍然在节节走高，资金面紧张的状况仍然没有改变。

欧洲财经（http://www.ouzhou.cc）2017年6月2日外汇行情 价格指数 基准汇率 离岸人民币汇率日线图：香港离岸人民币隔夜HIBOR暴涨 人民币汇率会继续升值吗?央行收紧货币 ：香港离岸人民币隔夜HIBOR暴涨 离岸人民币汇率会继续升值吗?央行收紧了货币政策，一是为了稳汇率，二是为了推动金融去杠杆。

5月31日是月末，资金当然会紧张，所以利率飙升是必然的。关键问题是，6月份会更加敏感。

面对即将到来的6月15日(北京时间凌晨2点)美联储加息，以及可能随时宣布的缩表，央行仍然是小心翼翼控制着流动性。

香港离岸人民币隔夜HIBOR暴涨至21.07933%，创1月6日来新高，人民币在此推动下继续升值。

人民币汇率突然暴涨?

组合拳一：预期管理表心意!

在5月25日，也就是离岸人民币开始大涨的第一天，商务部第一次主动全面的阐述了中美之间的经贸关系，发布了一份名为《关于中美经贸关系的研究报告》的公开报告。在报告中，商务部把中美之间重点关心的问题一一列举，并作出了详实的分析，其中关于人民币汇率问题，商务部坚定的阐明了我国对于人民币的立场，重点内容如下：

1)中国自汇改以来一直在不断完善人民币汇率市场化形成机制，人民币已经大幅升值。

2)国际货币基金组织(IMF)认为当前人民币汇率水平与中国基本面相符。

3)中国央行的公开市场操作不属于汇率操纵范畴

对于未来人民币的改革，商务部也给出了明确的态度：中国不会搞货币竞争性贬值，在保持人民币对一篮子货币汇率基本稳定的同时，汇率双向浮动弹性将会增强，这既有利于中国，也有利于世界。中国经济的基本面仍然是好的，人民币也不存在长期贬值的基础。相信经过一个震荡期后，人民币汇率将逐步趋向新的均衡。中美在汇率问题上一直保持着有效的沟通。

在 2016 年6 月举行的第八轮中美战略与经济对话上，双方共同重申在2016 年上海和华盛顿 G20 财长和央行行长会议期间达成的关于汇率的承诺，包括将避免竞争性贬值和不以竞争性目的来盯住汇率。

中国继续推进汇率市场化改革的方向是坚定不移的，将进一步完善人民币汇率市场化形成机制，保持人民币在国际货币体系中的稳定地位。

关于汇率的管理方面，其实除了机制方面的建设，以及主动的干预以外，其实口头或者书面的表明立场和态度有时候更有有效。笔者称之为是一种汇率的预期管理。预期管理能够做到不战而屈人之兵，用最小的代价得到最好的结果!

组合拳二：机制调整防未然!

就在商务部发布《关于中美经贸关系的研究报告》的第二天，外媒就报道央行开始着手调整人民币中间价的定价机制。后来，央行出面表示消息属实。

在新的定价机制下，人民币中间价被加入了逆周期因子。新的中间价定价机制如下：中间价=收盘汇率+一篮子货币汇率变化+逆周期调节因子。

尽管具体的逆周期因子的调节系数目前不得而知，但是从外汇市场自律机制秘书处的回应来看：

外汇市场自律机制秘书处表示，这一做法的主要目的是适度对冲市场情绪的顺周期波动，缓解外汇市场可能存在的“羊群效应”。

逆周期因子根据宏观经济等基本面变化动态调整，有利于引导市场在汇率形成中更多关注宏观经济等基本面情况，使中间价更加充分地反映我国经济运行等基本面因素，更真实地体现外汇供求和一篮子货币汇率变化。

所谓逆周期因子是我们国家准备采取的一种相对主动和灵活的方式，调整人民币中间价定价机制，目的是为了防止外部市场的扰动，比如特朗普又抽什么风了，哪个欧洲国家又出了黑天鹅，引发的市场恐慌，影响到人民币的稳定。

改变中间价定价机制可以看做是对企图利用市场情绪，趁机做空人民币的空头势力的一种警示;在后续的交易中能够有效的起到纠偏的作用!

组合拳三：锁短放长显威力!

和前两招相配合，这第三招也是威力不俗!

目前市场上，普遍明确美联储准备在6月份加息。为了应对加息可能的影响，提前做好预案和准备是必须的。恰好，5月27日，央行就给出了我们一个准备好的惊喜：

拟在6月上旬开展MLF操作，并择机启动28天逆回购操作!

关于央行开展MLF操作，并择机启动28天逆回购操作的意图，暴哥在27日的文章《重磅突发!6月，大利好惊天乍现!》中已经给出了详细的说明，这里笔者就拿来直接用了：

为了避免美联储加息再度引起资本外流的压力，有必要提高短期利率;为了缓解实体经济的借贷成本压力，为二季度经济增长注入活力，有必要降低中长期利率;两者结合在一起恰好就是“锁短放长”，即提高28天期逆回购的比例!

短期利率的提高对于汇率的即期波动有很大的影响，也就是能够及时的传导到汇率市场。从6月份开始“锁短放长”之后，短期利率有望重新提振，助推人民币的稳定。